冲击A股“无人机第一股”玩具厂商澄星胜算几何

 无人机动态     |      2019-02-03 01:31

  在A股市场上,无人机板块一直是一股重要势力。但截至目前,约50只无人机概念股中,仍未诞生一家纯无人机业务的A股上市公司。

  新三板挂牌企业澄星无人机(证券代码:832201)曾被视为可能性最大的候选公司。早在2017年12月4日,澄星无人机就发布了关于上市辅导备案的提示性公告,进入IPO上市辅导期。

  澄星无人机由广东澄星航模科技有限公司整体资产改制成立后运营,并于2015年4月13日成功挂牌新三板上市。2016年5月证券简称改为“无人机”后,公司通过几轮增发融资,总资产达到2亿元。

  澄星无人机主要从事无人机产品及航模产品的开发、生产与销售。但在行业霸主大疆的面前,同时身于无人机产业逐利期结束,资本趋向理性的背景环境之下,各路无人机玩家要如何脱颖而出成为不得不思考的难题。

  2015年4月,澄星无人机进行新三板上市路演时,曾发布一款创下吉尼斯世界纪录的最小四轴飞行器。由于外型微小,重量只有7.5克,这款产品曾受到一些国外用户的青睐,被称为“偷拍神器”。

  在消费级无人机市场,同类产品并不多见。目前,无人机根据应用来划分,主要分为用于娱乐、航拍等方面的消费级无人机和用于安防、农林植保等领域的工业级无人机。官网显示,澄星无人机已发布的产品中,消费级居多。

  但其实,这家证券简称为“无人机”的企业,董事会成员中无一有无人机背景,大多出身于玩具厂,而此前澄星无论是行业类别还是业务构成,均与无人机不沾边。

  据其2014年年报和2015年挂牌新三板的公开转让说明书中,改名前的澄星航模主营业务是航模的开发、生产与销售。2014年年报数据显示,其收入构成高达99.5%来自航模。很明显,这是一家靠卖航模玩具盈利的企业。

  2015年年报中,澄星才首次将无人机产品纳入主营业务。在公司的发展战略中,澄星表示将加大研发投入,致力于高科技航模产品(无人机和高端航拍产品)的研究,并提出计划在深圳成立产品研发中心,专注于无人机技术研究和新产品设计。

  2015年被称为“无人机元年”,随着工信部关于“到2025年无人机产值要达到1800亿元”的发声,中国无人机产业进入了爆发期,不少企业凭着无人机概念获得资本热捧。

  自2015年开始,澄星已全面转型至民用无人机领域(包括消费级无人机和工业级无人机)。为了切合无人机的定位,公司还在名称、业务类别等方面进行了一系列“改头换面”。而当年的年报显示,澄星无人机业务收入占比就已高达50.98%。

  正如澄星无人机一样,2015年前后,国内有300-500家公司涉足无人机领域,试图抓住这一资本的风口。但好景不长,2016年下半年开始,无人机行业就经历了一次资本寒冬,Lily无人机、迷你无人机Zano等一系列无人机品牌被市场洗牌,最终昙花一现。

  据前瞻产业研究院发布的数据显示,目前中国约有200家无人机企业,但拥有核心技术的不足10家。即使是还没退场的无人机企业,也大都举步维艰,如广州亿航、北京零度智控等都进行了大幅裁员;涉足无人机业务的多家上市公司业绩也出现下滑。

  尽管澄星无人机扛过了一轮大浪淘沙,并在2017年12月进入上市辅导,开启IPO进程,但2017年开始,受市场环境的影响,澄星无人机开始陷入经营困境。

  根据财报,2013年到2016年,澄星的净利润分别是170万元、780万元、2300万元和3300万元,营业收入也从2013年的不到3500万元,一跃增长到2016年的2.2亿元。但2017年上半年开始,其营收和净利润便遭遇腰斩。

  根据最新披露的2018年一季报,公司一季度归属母公司的净利润亏损8.35万元,财务指标上,公司流动负债高达1.4亿元,其中超过一半为应付账款,短期借款额高达5136万元。

  为解决现金流问题,澄星在2018年8月完成了新一轮约1亿元融资,董事长陈加华和二股东、副总经理蔡俊彬的股权也多次质押。

  据IDC预计,至2023年,整个无人机市场的规模仅约为334.1亿美元。市场判断,包括大疆在内的无人机企业都将面临发展瓶颈。前瞻产业研究院数据显示,中国无人机市场份额中,大疆一家就占到了52%,除此之外,还有零度智控、亿航等有力竞争者。

  如许多无人机企业一样,2017年,澄星无人机开始走向To B,试图切割工业级无人机市场。澄星2017年年报显示,除了进行消费级无人机和农业植保机的研究外,还首次提到了进行安防无人机的开发研究。

  综观整个行业,目前关于“无人机+”的应用已有不少。例如京东、苏宁、顺丰正在进行快递无人机试点;大疆与微软合作,将无人机与云计算、采集数据等内容进行整合,帮助用户在更多场景进行更广阔的应用。

  目前看来,与这些成熟的B端应用相比,澄星无人机的行业拓展之路仍充满挑战,需要找到足以撬动行业的支点。

  当下,无人机行业已经除去浮华,从单纯的概念阶段进入真枪实弹的商业模式和行业应用的比拼。在市场、资本热潮褪去之后,如何打破经营困局,冲击“无人机第一股”,澄星无人机仍面临艰难挑战。